हमें यह समझने में मदद करें कि आप इस बाजार में अपने दांव कैसे लगा रहे हैं क्योंकि यह सिर्फ तब था जब हमने शुरू किया था, FII भारतीय बाजारों में वापसी कर रहे हैं, लेकिन फिर हमारे पास भू -राजनीतिक तनाव वापस आ रहे हैं, चीन सौदा की घोषणा की जा रही है, क्या आप मानते हैं कि FII यहां रहने के लिए हैं या कोई रास्ता हो सकता है?
सिद्धार्थ वोरा: मैं इन दोनों घटनाओं को भारत के लिए मध्यम अवधि के लिए एक नकारात्मक घटना के रूप में देखूंगा। इसलिए, हमारे लिए जो कुछ भी काम किया गया है, वह कच्चा कच्चा हो रहा था, डीएक्सवाई को कमजोर कर रहा था, एफआईआई में आ रहा है, चीन कुछ समय के लिए दौड़ से बाहर है और भारत वैश्विक प्रवाह और वैश्विक विकास के मामले में पोल की स्थिति में है और भारत एकमात्र भूवैज्ञानिक रूप से सुरक्षित है, बड़ी अर्थव्यवस्था को सुरक्षित कर रहा है, ये सभी चीजें अब दूसरी तरफ हैं।
क्रूड बढ़ रहा है, डॉलर फिर से मजबूत हो रहा है, अमेरिकी बॉन्ड की पैदावार बढ़ रही है, यूएस-चीन व्यापार सौदा भारत के लिए कम से कम भावुक रूप से और प्रवाह के नजरिए से इतना अच्छा नहीं है, और हाल के भू-राजनीतिक तनाव ने भी भारत से कुछ चमक निकाला है। वैल्यूएशन प्रीमियम भारत के लिए मध्यम अवधि के लिए अनुबंध कर सकता है और यह देखते हुए कि वैल्यूएशन के मामले में हमारे पास बहुत उल्टा कमरा नहीं है, हम बहुत ही संकीर्ण रेंज बाजार में हो सकते हैं।
इसलिए, भारतीय बाजारों में 12%, 15%, 20%के सार्थक को खोजने के लिए कठिन होगा। भारतीय बाजारों में यहां से एकल-अंक उल्टा होगा, जिस तरह से कथाओं को अंतिम रूप से बदल दिया गया है, मैं कहूंगा, 10 दिन।
तथ्य यह है कि एकल-अंकों की वापसी एक ऐसी चीज है जिसकी किसी को उम्मीद करनी चाहिए, लेकिन किस विशेष टोकरी को किसी को देखना चाहिए क्योंकि लार्गेकैप्स में जो सुरक्षित आकाश हैं, क्या आप मानते हैं कि किसी को अपने दांव को वहां रखना चाहिए या शायद स्मिड्स इस समय अधिक अच्छे अवसर प्रदान कर रहे हैं?
सिद्धार्थ वोरा: SmallCap आवंटन काफी कम वजन का है। हमारे पास मुश्किल से कोई छोटा आवंटन है। यह 10% से कम होगा, 50% से 55% लार्गेकैप है, और संतुलन midcaps है। हमारे पोर्टफोलियो वर्तमान में बड़े और midcap की ओर पक्षपाती हैं। सभी अराजकता और अराजकता के बीच बेहतर मूल्यांकन आराम है, बेहतर लचीलापन भारतीय बाजारों और वैश्विक बाजारों में नया सामान्य है, जिस तरह से चीजें पैंडेमिक्स, युद्ध, व्यापार युद्धों के साथ बाहर निकल रही हैं, बहुत सी चीजें बदल रही हैं, इसलिए अराजकता यहां रहने के लिए है।
इसलिए, हमने अपने पोर्टफोलियो को आकार के संदर्भ में रक्षात्मक रूप से तैनात किया है, लेकिन क्षेत्रों के संदर्भ में आक्रामक रूप से, इसी तरह हम बीटा में लाया है। हमने उधारदाताओं जैसे उच्च बीटा क्षेत्रों में तैनात किया है, जैसे कि कैपिटल मार्केट नाटकों, जैसे धातुओं, कुछ उच्च बीटा घरेलू खपत नाटकों, और कुछ रक्षा के रूप में अच्छी तरह से, यह पोर्टफोलियो की व्यापक स्थिति है।
हमारे पास इसके वैश्विक एक्सपोज़र भी हैं और धातुओं को बाजारों में खेलते हुए वैश्विक रिबाउंड को देखने के लिए और हम उसमें लगभग दो, ढाई महीने के बाद से तैनात हैं। इसलिए, उम्मीद है कि स्थिति अच्छी तरह से ठीक होनी चाहिए जैसे यह अभी है।
और हां, मुझे लगता है कि घरेलू और वैश्विक नाटकों के बीच व्यापक स्थिति, बड़ी और मध्य और संतुलन है क्योंकि आप इस तरह के बाजार में या तो पक्ष नहीं ले सकते हैं जहां इतनी अनिश्चितता है।
एक और बात जो मैं आपके ध्यान में लाना चाहता हूं, वह यह है कि इस पूरे ट्रम्प और चीन की गाथा टैरिफ पर खेल रही है, अब जब टैरिफ में कमी आई है, तो क्या भारत एक निश्चित सापेक्ष लाभ खोने की संभावना है जो हमारे पास चीन के ऊपर था, क्या यह दूर से दूर हो जाएगा जहां तक विदेशी प्रवाह का संबंध है?
सिद्धार्थ वोरा: यदि मैं सात दिन पहले भारतीय बाजार को देखता हूं, तो हम एकमात्र बड़े बाजार थे जो तेजी से बढ़ रहा था, घरेलू मैक्रोज़ थे, जिसमें ब्याज दरें कम हो रही थीं, मुद्रास्फीति नियंत्रण में, शून्य भू -राजनीतिक तनाव और हमारा सबसे बड़ा बड़ा ईएम प्रतियोगी जो चीन था जिसने एक बड़ा लाभ खो दिया था। इसलिए, एक सापेक्ष दृष्टिकोण से, भारत पोल की स्थिति और सबसे मजबूत वैश्विक बाजार में था। अब, हमारे लिए जो फायदे खेल रहे थे, उनमें से दो वास्तव में हमारे खिलाफ जा रहे हैं और इसलिए, एक विदेशी पूंजी प्रवाह से यह भारत के लिए कम से कम मध्यम अवधि के निकट में एक महान क्षण नहीं है, जब तक कि यह मूल्य सुधार के साथ या समय सुधार के साथ छूट नहीं दी जाती है। हमने अभी पोल पोजिशनिंग खो दी है।
आपकी सलाह क्या है, आप निवेशकों के लिए सावधानी के कुछ संकेत कहां पा रहे हैं, जहां उन्हें वास्तव में अपने निवेशों पर ध्यान देना चाहिए, क्षेत्रों को इस तथ्य को अच्छी तरह से प्रदर्शन करने की उम्मीद नहीं है कि एक व्यक्ति को सतर्क रहना चाहिए क्या आप से आने वाली सलाह है?
सिद्धार्थ वोरा: मैं कहूंगा कि सतर्क रहें, निवेशित रहें, और वर्तमान बाजार के माहौल के लिए पोर्टफोलियो की स्थिति में रहें। हमारे पास रक्षा के लिए सार्थक आवंटन भी हैं, जैसे कि हमारे पोर्टफोलियो का 5% रक्षा है, एक और 10% बिल्कुल रक्षात्मक है, बीमा स्थान के भीतर वित्तीय या नियामक स्थान। इसलिए, हमारे पास आक्रामक क्षेत्रों के भीतर भी रक्षात्मक स्थिति है और इसके अलावा, हमारे पास भारती एयरटेल के साथ -साथ हमारे पोर्टफोलियो में भी, हमारे लिए एक बड़ी और लंबी होल्डिंग जारी है और यह बाजार में सभी अराजकता में बहुत अच्छा किया गया है क्योंकि यह न तो भूवैज्ञानिक तनाव से प्रभावित है और न ही यह वैश्विक टैरिफ से प्रभावित है।
तो, यह सिर्फ एक उदाहरण है एक सिफारिश नहीं है। यह सिर्फ यह कहना है कि हर बाजार की स्थिति में आपको कुछ विषय और कुछ विचार मिलेंगे जो बाजार की परिस्थितियों को अच्छी तरह से देखते हुए हैं। अभी के लिए, भारती एयरटेल या एचडीएफसी लाइफ जैसा नाम सभी वैश्विक और स्थानीय अराजकता के बावजूद बहुत अच्छी तरह से तैनात है। इसलिए, हमें उन विचारों को ढूंढना होगा और संकेतों के बारे में पता होना चाहिए, जैसे कि क्रूड, जैसे डॉलर, संभावित रूप से विदेशी प्रवाह भी। हमें जागरूक होने की आवश्यकता है, हमें सतर्क रहने की आवश्यकता है, और हमें बदलते बाजार की स्थितियों से निपटने के लिए पोर्टफोलियो को फिर से बनाए रखने की आवश्यकता है।
इसके अलावा, आपने उल्लेख किया है कि आप घरेलू खपत में अच्छी तरह से तैनात हैं। अब उपभोग के किस हिस्से में आप मूल्य देखते हैं, इसके विवेकाधीन अंत में क्योंकि यदि आप इसके विवेकाधीन अंत को देखते हैं कि क्या यह यात्रा पर्यटन क्षेत्र है, एयरलाइंस, ये विषय पहले से ही अभी काफी कम खेले हैं?
सिद्धार्थ वोरा: इसलिए, हम सौभाग्य से अपनी पूरी यात्रा और पर्यटन एक्सपोज़र से लगभग 20-25 दिन पहले बाहर निकल गए हैं और हम उस निकास से काफी खुश हैं क्योंकि मूल्यांकन फिर से उल्टा और अब के लिए थोड़ा कमरा छोड़ देते हैं, निश्चित रूप से, अनिश्चितता का एक नया ट्रिगर है। हम कभी नहीं जान पाएंगे कि यह कब खत्म हो गया है। हम कुछ और समय के लिए किनारे पर हो सकते हैं। कितना कभी संघर्ष विराम की घोषणा की जाती है, हमने देखा है कि संघर्ष विराम का उल्लंघन किया जाता है कि क्या यह इजरायल है या क्या यह रूस-यूक्रेन संघर्ष विराम है, बार-बार घूमा हुआ है। इसलिए, वर्तमान में, यह मेरी राय में पकड़ के बजाय बचने के लिए एक बेहतर स्थान है। लेकिन हम उपभोक्ता बाल्टी के भीतर, स्टेपल पक्ष के बजाय विवेकाधीन पक्ष पर तैनात हैं। हम शराब जैसे विषयों को पसंद कर रहे हैं, विशेष रूप से हम वहां अच्छी तरह से तैनात हैं।
बस यह जानने के लिए कि आपने अपने पदों को होटल और आतिथ्य स्थान से बाहर ले जाने के लिए क्या किया क्योंकि इस तथ्य को देखते हुए कि हां, निश्चित रूप से, पिछले महीने तक, अंत तक, यह पाहलगाम हमला था जो हुआ था, लेकिन बाजार वास्तव में दहाड़ पर थे।
सिद्धार्थ वोरा: मुझे पता है कि बाजार अच्छा कर रहे थे, लेकिन नहीं, इसलिए हम एक मात्रात्मक मॉडल का पालन करते हैं। इसलिए, जब मात्रात्मक कारक प्रतिकूल हो जाते हैं, क्या मूल्य कारक प्रतिकूल हो रहा है, तो अस्थिरता कारक प्रतिकूल हो रहे हैं, या शेयरों के अन्य क्षेत्र बेहतर ताकत दिखा रहे हैं, यह कई कारकों का एक संयोजन या बातचीत है जो तय करते हैं कि किसी दिए गए बाजार की स्थिति में कौन से शीर्ष स्टॉक हैं। इसलिए, उसके आधार पर, हम होटल और एयरलाइंस से बाहर चले गए हैं।