शेयर बाजार अब राष्ट्रपति ट्रम्प के व्यापक और खड़ी टैरिफ से पहले की तुलना में अधिक है, जो शेयर की कीमतें एक टेलस्पिन में भेजे गए हैं। 10 साल की सरकारी बॉन्ड की उपज अब बड़े पैमाने पर इस वर्ष के अनुरूप है। मंगलवार को, मुद्रास्फीति का एक व्यापक रूप से देखा गया उपाय कम हो गया।
एक स्नैपशॉट से देखते हुए आज के वित्तीय बाजारों में, यह निष्कर्ष निकालना आसान होगा कि पिछले साढ़े चार महीनों में बहुत कम हुआ था।
जैसा कि प्रशासन ने अपने व्यापार आक्रामक को डायल किया है, 2 अप्रैल को घोषित टैरिफ में से सबसे खराब देरी और कार्यों में व्यापार सौदों की एक लंबी सूची को बढ़ावा देते हुए, शेयरों में वृद्धि हुई है और सरकारी बॉन्ड बाजार में अस्थिरता की अस्थिरता – जिसे श्री ट्रम्प ने कहा कि जब उन्होंने पहली बार अपने टैरिफ को रोकना शुरू किया है – कम हो गया है।
मंगलवार को, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के नवीनतम पढ़ने से अप्रैल में मुद्रास्फीति की धीमी गति दिखाई गई, क्योंकि अर्थशास्त्रियों ने भविष्यवाणी की थी, व्यापक चिंताओं के बावजूद कि टैरिफ ने मूल्य वृद्धि को बढ़ा दिया था।
एसएंडपी 500, जो पिछले महीने की शुरुआत में एक भालू बाजार से टकराने के करीब आया था, मंगलवार को 0.9 प्रतिशत बढ़ गया। वर्ष की शुरुआत के बाद से सूचकांक अब थोड़ा ऊपर है।
फिर भी, निवेशक सतर्क रहे, और शिकायत करते हैं कि दृष्टिकोण अनिश्चित बना हुआ है, टैरिफ के अंतिम स्तर पर क्या स्पष्टता है।
यह उन्हें एक मुश्किल स्थिति में छोड़ देता है, कई लोगों ने कहा कि उनके पास बहुत कम विश्वास है कि अर्थव्यवस्था का नेतृत्व जहां है, लेकिन वे किनारे पर इंतजार नहीं कर सकते हैं और इस संभावना को याद करते हैं कि टैरिफ को और कम किया जाएगा और स्टॉक बढ़ेंगे।
इस बीच, निवेशक अभी भी इस बात को पार्स करने की कोशिश कर रहे हैं कि कई चीनी आयातों पर 30 प्रतिशत टैरिफ सहित टैरिफ कैसे बने हुए हैं – उपभोक्ता खर्च और कॉर्पोरेट मुनाफे को प्रभावित कर रहे हैं
जानूस हेंडरसन के एक पोर्टफोलियो मैनेजर जॉन केर्स्चनर ने कहा कि टैरिफ-ईंधन मुद्रास्फीति के संकेत महीनों तक आर्थिक आंकड़ों में दिखाने की संभावना नहीं है।
श्री केर्स्चनर ने कहा, “बाजार उन रीडिंग के लिए बटेड सांस के साथ इंतजार करेगा, जहां हम वास्तव में टैरिफ प्रेरित बढ़ती कीमतों पर खड़े होते हैं। इस प्रकार, बाजार की अनिश्चितता संभवतः ऊंचा रहेगी।”
फेडरल रिजर्व भी एक प्रतीक्षा-और-देखने के मोड में है, नए टैरिफ के मुद्रास्फीति प्रभाव से पहले ब्याज दरों को कम करने के लिए तैयार नहीं है। ऐसा इसलिए है क्योंकि कम ब्याज दरें अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करती हैं और मुद्रास्फीति में एक और टेलविंड जोड़ सकती हैं।
जब फेड अगली कम ब्याज दरों को धीरे -धीरे आगे बढ़ाएगा, तो मार्केट दांव को आगे बढ़ाया जाएगा। इस वर्ष की शुरुआत में, निवेशक यह अनुमान लगा रहे थे कि फेड पिछले सप्ताह अपनी बैठक में ब्याज दरों को कम करेगा। अब, निवेशकों को उम्मीद है कि सितंबर की बैठक में आने के लिए वर्ष की पहली दर कटौती होगी।
मॉर्गन स्टेनली वेल्थ मैनेजमेंट के लिए मुख्य आर्थिक रणनीतिकार एलेन ज़ेंटनर ने कहा कि मंगलवार को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में अपेक्षित पढ़ने की तुलना में कम का मतलब यह नहीं है कि टैरिफ अर्थव्यवस्था को प्रभावित नहीं कर रहे हैं, इसका मतलब है कि वे अभी तक डेटा में नहीं दिखा रहे हैं। ”
उन्होंने कहा, “वेट-एंड-सिस अभी भी खेल का नाम है, और जब तक वह नहीं बदलता है, तब तक फेड साइडलाइन पर रहेगा।”
जितनी लंबी अनिश्चितता बनी रहती है, उतना ही यह अपनी आर्थिक शक्ति बन जाता है, टैरिफ से अलग होता है। अनिश्चितता का मतलब है कि व्यवसाय निवेश के निर्णय लेने पर रोक लगाते हैं और उपभोक्ताओं को आर्थिक विकास को धीमा करते हुए खर्च करने से पीछे हटते हैं।
सतह के नीचे, यह चिंता अभी भी बाजारों में स्पष्ट है।
छोटी कंपनियों का रसेल 2000 इंडेक्स, जो अर्थव्यवस्था में मंदी से अधिक जोखिम में है, अपने चढ़ाव से बढ़ गया है, लेकिन नवंबर में अपने चरम की तुलना में 14 प्रतिशत कम है। S & P 500 अपने फरवरी के उच्च से केवल 4 प्रतिशत है।
सबसे कम-रेटेड कॉर्पोरेट ऋण तनाव के कुछ संकेत दिखाने के लिए जारी है।
फिर डॉलर है, जिसने सबसे अधिक संकेत दिया है टैरिफ के बारे में चिंता का विषय। डॉलर इंडेक्स, जो अपने साथियों की एक टोकरी के खिलाफ मुद्रा को मापता है, इस वर्ष अब तक 6.7 प्रतिशत गिर गया है।
यह 2022 के अंत के बाद से डॉलर की सबसे बड़ी स्लाइड है, जब फेड ने ब्याज दरों को बढ़ाने से रोक दिया, जिसने उन्हें स्थिर रखने के लिए डॉलर को मजबूत किया था।
लेकिन अब भी, जैसा कि टैरिफ ने डी-एस्क्लेट किया है, डॉलर ने जमीन हासिल कर ली है।
ड्यूश बैंक के विश्लेषकों ने हाल ही के एक शोध नोट में कहा, “जहां तक बाजारों का सवाल है, अब एक विश्वास है कि व्यापार युद्ध का सबसे बुरा बीत चुका है, और यह प्रवृत्ति अब डी-एस्केलेशन की ओर है।” लेकिन उन्होंने यह भी चेतावनी दी, “अमेरिका अभी तक जंगल से बाहर नहीं है।”