एडेलवाइस एएमसी की एमडी और सीईओ राधिका गुप्ता का मानना है कि इक्विटी फंड मैनेजर्स को स्टॉक लेने के लिए काम पर रखा जाता है, न कि समय बाजारों में या भू -राजनीति की भविष्यवाणी करने के लिए। बड़ी कैश कॉल लेते हुए, वह चेतावनी देती है, जोखिम भरा हो सकती है। “अगर कुछ महंगा दिखता है, तो ब्रह्मांड के भीतर शिफ्ट करें,” वह कहती हैं।
एसआईपी, कैश कॉल और एसेट एलोकेशन पर राधिका गुप्ता के साथ एक चैट पर संपादित अंश।
हमने देखा कि कैसे बाजार सितंबर से गिरने लगा और फिर पिछले 3 महीनों में बरामद हुआ। यह सब जबकि SIP निवेशकों को रखा गया है और SIP Inflows इतना अधिक नहीं गिरा।
राधिका गुप्ता: यह एक संरचनात्मक प्रवृत्ति है। लोग बड़े हो रहे हैं। आप पैसे नहीं खोते हैं। मैंने यह चार महीने पहले इस सभी महामारी के चरम पर कहा था कि 10 वर्षों में एडेलवाइस मिडकैप फंड पर एसआईपी में न्यूनतम रिटर्न 9%है। यह कोई बड़ी बात नहीं है। आपको बस बाहर घूमना है। और एसआईपी कुछ ऐसे हैं जो लोग संरचनात्मक विश्वास विकसित करना शुरू कर रहे हैं, क्योंकि यह केवल एक रिटर्न-केंद्रित उत्पाद नहीं है। यह एक बचत और निवेश समाधान है।
बाजार सुधार के एक-दो महीने लोगों को अपने घूंटों को रोकना नहीं है। यह मेरे लिए एक वेतनभोगी व्यक्ति के रूप में बचाने और लगातार बाजार में निवेश करने का एक तरीका है। और वैसे, अगर बाजार गिरता है, तो मुझे अधिक इकाइयाँ मिलती हैं। हो सकता है कि हमारे उद्योग ने शिक्षा का अच्छा काम किया हो। हम में से कुछ सोशल मीडिया और आपके प्लेटफार्मों पर पूरे दिन चिल्ला रहे थे। अब यह दर्शाता है कि लोग वास्तव में हमारी बात सुन रहे हैं। कल्पना कीजिए कि क्या लोगों ने चार महीने पहले उन सभी घूंटों को रोक दिया था। घूंट बच गया है।स्मॉलकैप्स में उन्माद भी उसी समय वापस आ रहा है।
राधिका गुप्ता: मुझे नहीं पता कि आप उन्माद से क्या मतलब है। लेकिन स्मॉलकैप रिटर्न निश्चित रूप से वापस आ गए हैं। मुझे नहीं लगता कि स्मॉलकैप अब सुपर सस्ते हैं। हमने बहुत ही अशांत नोट पर वर्ष की शुरुआत की, जिसमें इतनी वैश्विक अनिश्चितता और घरेलू कमाई का दबाव था। और फिर हमारे पास एक बड़ी भू -राजनीतिक घटना भी थी। अब, टैरिफ और भू -राजनीतिक अनिश्चितता ने एक ठहराव लिया है। बाजार ने कुछ अर्थों में पचाया है। अब वापस आने की जरूरत है कमाई में वृद्धि, जो कि हम वर्ष की दूसरी छमाही में आगे देखेंगे।
बहुत सारे निवेशक जो बीच में नकदी पर बैठे थे, वे अब FOMO से पीड़ित हैं। आप नकद आवंटन से कैसे निपटते हैं?
राधिका गुप्ता: पिछले 7-8 वर्षों से इक्विटी फंड में नकद कॉल नहीं लेने के लिए हमारे पास एक संस्थागत नीति है। यह महीनों में बहुत आलोचना की जाती है जहां बाजार गिरते हैं क्योंकि लोग सोचते हैं, ओह, कैश वला महा। लेकिन यह बहुत, बहुत, बहुत, नकद कॉल लेने के लिए बहुत कठिन है क्योंकि हमारे फंड प्रबंधक, या कम से कम हम जो लोग किराए पर लेते हैं, स्टॉक चयन लोग हैं। वे सेक्टर चयन लोग हैं। उनके पास भू -राजनीति की भविष्यवाणी करने की क्षमता नहीं है। अधिकांश लोगों में यह अनुमान लगाने की क्षमता नहीं है कि विश्व नेता रात भर टैरिफ के साथ क्या कर रहे हैं। और इसलिए, कैश कॉल लेना बहुत खतरनाक हो सकता है। आप कब काटते हैं और कब फिर से प्रवेश करते हैं, विशेष रूप से और इसलिए, हम इसे विज्ञान के लिए छोड़ देते हैं। हमें लगता है कि हम ठीक हैं अगर कोई हमें कम पैसा देता है क्योंकि वे एक परिसंपत्ति आवंटन लेना चाहते हैं। हमारे पास 2-3% का एक नकद घटक है, लेकिन यह कभी भी 10% को भी नहीं छूएगा। फिर भी पढ़ें | निवेशित और रोगी समय बाजार के खिलाफ ‘डम्बर’ निवेशकों के लिए भुगतान करता है: राधिका गुप्ता
यह सही है, लेकिन कुछ लोग नकदी में स्थानांतरित हो गए क्योंकि उन्हें पिछले साल बुल बाजार के चरम में बहुत महंगा पाया गया था। तो आप मूल्यांकन समस्या से कैसे निपटते हैं?
राधिका गुप्ता: फिर निवेशक को आपको कम पैसे देने दें।
जब हम अपने MIDCAP फंड का प्रबंधन करते हैं, तो हम एक रिश्तेदार रिटर्न फंड का प्रबंधन कर रहे हैं। आप बेंचमार्क को हराने की कोशिश कर रहे हैं। जब कोई निवेशक आपको पैसे देता है, तो उसने आपको बताया है कि मुझे मिडकैप एक्सपोज़र चाहिए। यदि वह मिडकैप एक्सपोज़र नहीं चाहती है, तो वह आपको पैसे नहीं देगी और उसे आपको पैसे नहीं देना चाहिए। इसलिए, मेरा काम मिडकैप इंडेक्स को हराना है। अगर मुझे मूल्यांकन में एक चुनौती मिलती है, तो मुझे उस पर जाना चाहिए या जहाँ भी मुझे वैल्यूएशन आकर्षक लगती है। इसलिए, ब्रह्मांड के भीतर, मैं कम अति -मूल्यांकन के बास्केट की ओर बढ़ता हूं। लेकिन मुझे मिडकैप में तैनात करने के लिए पैसे मिले हैं और नकदी पर बैठने के लिए पैसे नहीं मिले हैं। यही तरीका है कि हम इसके बारे में सोचते हैं।
तो, किसी ऐसे व्यक्ति के लिए जिसके पास एक मध्यम जोखिम प्रोफ़ाइल है, इस समय आदर्श परिसंपत्ति आवंटन क्या होना चाहिए?
राधिका गुप्ता: यह प्रकृति में एक बहुत ही मध्य पथ होना चाहिए – प्रकृति में फ्लेक्सी या मल्टीपैप। इसलिए, हम इस विश्वास के हैं कि लोग बहुत द्विआधारी हैं। वे या तो केवल मिड और स्मॉलकैप पसंद करते हैं या वे लार्गेकैप में शिफ्ट होते हैं। जब आप निर्णायक रूप से सोच रहे होते हैं, तो आपको अर्थव्यवस्था के व्यापक प्रतिनिधित्व के बारे में सोचना चाहिए और यह रूढ़िवादी निवेशकों के लिए फ्लेक्सिकैप और आक्रामक निवेशकों के लिए मल्टीकैप बन जाता है। आपके पास वास्तव में दोनों रास्तों का मिश्रण है।
ऐसा इसलिए है क्योंकि बहुत सारे महत्वपूर्ण विषय, होटल, अस्पताल, पूंजी बाजार, दशक के पूंजीगत सामान मध्य और स्मॉलकैप नेता हैं। और भारत इस अर्थ में एक अजीब देश है कि हमारा MIDCAP सूचकांक रैंक पर आधारित है। यह मार्केट कैप पर आधारित नहीं है। और संरचनात्मक रूप से, लार्गेकैप इंडेक्स को कुछ क्षेत्रों के लिए डिज़ाइन किया गया है। बैंक क्योंकि वे बड़े हैं और उच्च मुक्त फ्लोट हैं। और फिर ऊर्जा और कुछ आईटी कंपनियां हैं। यदि आप केवल लार्गेकैप में हैं तो आपको बहुत केंद्रित एक्सपोज़र मिलेगा।
और अन्य परिसंपत्ति वर्गों के संदर्भ में?
राधिका गुप्ता: लोग पिछले कुछ वर्षों में निश्चित आय भूल गए। तो, आपको निश्चित आय एक्सपोज़र होना चाहिए। सोने का जोखिम अच्छा है। इसके अलावा मेरा मानना है कि लोगों को अंतर्राष्ट्रीय फंड एक्सपोज़र होना चाहिए। फिर, लोग उस पर थोड़ा वापसी का पीछा करते हैं। लेकिन दो प्रमुख अमेरिका और चीनी बाजारों का होना आमतौर पर एक अच्छा विचार है।
क्या आप पिछले कुछ महीनों में एक निवेशक के रूप में सीखे गए पाठों को संक्षेप में बता सकते हैं?
राधिका गुप्ता: हमने वही सबक सीखा है जो हम हर बार सीखते हैं, जो कि परिसंपत्ति आवंटन पर ध्यान केंद्रित करना है, निश्चित आय को न भूलें। ऐसी चीजें करें जो सरल हों और दाल चवाल निवेश की तरह। (दाल चावल के बारे में और पढ़ें यहां निवेश करें)
और इस सोशल मीडिया युग में, निवेश करने के लिए अपने तरीके से मत करो।