जबकि आक्रामक रेपो दर में कटौती से निकट अवधि में बैंकों के लिए शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएमएस) का वजन होने की उम्मीद है, आरबीआई के एक साथ 100 बीपीएस द्वारा कैश रिजर्व अनुपात (सीआरआर) को कम करने के लिए एक साथ कदम, 2.5 लाख करोड़ रुपये की तरलता को अनलॉक किया, क्रेडिट पारिस्थितिकी तंत्र के लिए गेम-चेंजर के रूप में उभरा है।
बजाज फाइनेंस जैसे एनबीएफसी के लिए, जो बैंकों और पूंजी बाजारों से उधार देने के लिए उधार देने पर भरोसा करते हैं, दरों और तरलता दोनों को कम करने के इस दोहरे कदम से फंडिंग लागत और ऋण वृद्धि का समर्थन करने की उम्मीद है।
विश्लेषकों ने कहा कि NBFCs दर कटौती से असमान रूप से लाभान्वित होने के लिए खड़े हैं क्योंकि गिरती ब्याज दरों में उधार लेने की लागत कम हो जाती है, जिससे उधारदाताओं को अधिक प्रतिस्पर्धी ऋण उत्पादों की पेशकश करने और उनकी क्रेडिट पुस्तकों का विस्तार करने में सक्षम होता है।
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ग्रीन पोर्टफोलियो पीएमएस के संस्थापक डिवम शर्मा ने कहा, “इस कदम से सिस्टम में तरलता बढ़ाने की संभावना है, जिससे उधार लेने और कंपनियों को पूंजीगत व्यय को आगे बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया जा सकता है।” “एफपीआई प्रवाह के साथ धीमा होने के साथ, तरलता का यह जलसेक एक समय पर और स्वागत योग्य कदम है।” पीएल कैपिटल में अर्थशास्त्री अर्च मोग्रे के अनुसार, “दोनों कीमत (रेपो) और मात्रा (सीआरआर) दोनों को कम करके, आरबीआई ने ट्रांसमिशन वक्र को चपटा किया है। सहायता क्रेडिट डिस्बर्सल, समर्थन मार्जिन, और खपत के नेतृत्व वाली मांग को पुनर्जीवित करें, विशेष रूप से खुदरा और एसएमई खंडों में।
एक्सिस सिक्योरिटीज पीएमएस में सीआईओ नवीन कुलकर्णी ने कहा, “प्रणालीगत तरलता और जमा दर में कटौती में सुधार से एनआईएमएस के लिए टेलविंड दिखाई दे रहे हैं।”
हालांकि, उन्होंने कहा, यहां तक कि H1FY26 के रूप में NIMS पर कटौती की दर का अधिक स्पष्ट प्रभाव दिखाई देगा, H2FY26 पर कुछ राहत की उम्मीद है।
“परिसंपत्ति की गुणवत्ता की चिंता स्थिरता के क्रमिक संकेतों को दिखाते हुए असुरक्षित खंड तनाव के साथ लगातार कम होती जा रही है, जबकि सुरक्षित खंड संपत्ति की गुणवत्ता अच्छी तरह से जारी है। वर्तमान में, हम होनहार विकास संभावनाओं, स्वस्थ जमा फ्रेंचाइजी, स्थिर परिसंपत्ति गुणवत्ता वाले मेट्रिक्स और मजबूत और स्थिर प्रबंधन टीमों के साथ बैंकों को पसंद करेंगे।”
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आरबीआई के साथ एक तटस्थ रुख बनाए रखने और यदि मुद्रास्फीति सौम्य बनी हुई है, तो एनबीएफसी और बैंकिंग कंपनियों को विकसित होने के लिए आगे बढ़ने की गुंजाइश का संकेत मिलता है।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों द्वारा दिए गए सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। ये आर्थिक समय के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं)