एमके ग्लोबल के सशादरी सेन ने कहा, “हम एनबीएफसी को पसंद करते हैं और निवेशकों को किसी भी भावना-चालित रैली में बैंकों को बेचने की सलाह देते हैं,” यह कहते हुए कि फ्रंट-एंडेड रेट कटौती से मार्जिन प्रभाव अभी भी बाजार से कम है।
सोमवार के व्यापार के दौरान, बजाज फाइनेंस ने शुक्रवार को अपनी 5% रैली पर निर्माण करते हुए 4% से अधिक की कूद कर दी। गति अंतरिक्ष में फैल गई – मुथूट फाइनेंस, चोलमांडलम इन्वेस्टमेंट, पीएफसी, और आरईसी 3 से 4%के बीच प्राप्त हुआ। व्यापक निफ्टी बैंक इंडेक्स ने कोटक बैंक और एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक के नेतृत्व में 57,000 से ऊपर एक ताजा उच्च को भी छुआ, दोनों लगभग 3%तक।
Emkay Global के अनुसार, RBI कदम NBFCs के लिए एक स्पष्ट सकारात्मक है, विशेष रूप से बैंक उधार के लिए उच्च जोखिम और एक बड़ी निश्चित दर ऋण पुस्तक (जैसे कि सोने और वाहन फाइनेंसरों)। ये NBFCs H2FY26 और आगे और आगे NIMS (शुद्ध ब्याज मार्जिन) की कम लागत और बेहतर NIMS (NIMS (शुद्ध ब्याज मार्जिन) से सार्थक रूप से प्राप्त करने के लिए खड़े हैं।
“आरबीआई से समग्र कार्रवाई और संदेश एनबीएफसी और संकेत के समर्थन में हैं कि नियामक सिस्टम की स्थिरता से संतुष्ट है और उनकी वृद्धि का समर्थन करता है। उत्साहजनक रूप से, आरबीआई ने उल्लेख किया है कि असुरक्षित व्यक्तिगत ऋण और क्रेडिट कार्ड में तनाव को कम करने में मदद करता है, जो इन सेगमेंट के लिए स्पष्ट नियामक ओवरहैंटिंग में मदद करता है। विकास, हमारे विचार में, ”एमके ने कहा।
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विजेता और वॉचलिस्ट
श्रीराम फाइनेंस, आदित्य बिड़ला कैपिटल, एलआईसी हाउसिंग फाइनेंस, आम हाउसिंग, और फाइव स्टार बिजनेस फाइनेंस जैसे एनबीएफसी जेएम फाइनेंशियल के टॉप पिक्स में से हैं। “एनबीएफसी/मिड बैंकों के लिए फिक्स्ड रेट लोन (जैसे कि एसएचएफएल/एमएमएफएस आदि) के लिए सकारात्मक प्रभाव पड़ता है। एलिवेटेड प्रतियोगिता द्वारा संचालित सुरक्षित ऋण, उपज पर दबाव डाल रहा है, ”जेएम फाइनेंशियल ने कहा।
बैंकों के लिए, ब्रोकरेज एक्सिस, आईसीआईसीआई बैंक, एसबीआई और डीसीबी की सिफारिश करता है, जबकि व्यापक क्षेत्र के मूल्यांकन पर सावधानी बरतता है। उनके अनुमानों के अनुसार, 100 बीपीएस रेपो दर में कटौती से एनआईएमएस को 20-40 बीपीएस कम हो सकता है, हालांकि सीआरआर कट उस प्रभाव के 20-30% को कुशन कर सकता है।
मार्केट एक्सपर्ट सैंडिप सभरवाल ने कहा, “एनबीएफसीएस बैंकों की तुलना में एक महत्वपूर्ण सहज चक्र में अधिक लाभान्वित होता है।”
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मूल्यांकन के बारे में क्या?
NBFC शेयरों में रैली नीले रंग से बाहर नहीं आई है। उनमें से कई ने पिछले छह महीनों में पहले से ही व्यापक बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया है, जिससे विश्लेषकों ने सावधानी का एक शब्द जारी किया है।
“जबकि ब्याज दरें एनबीएफसी के लिए सकारात्मक हैं, म्यूटेड एसेट ग्रोथ और क्रेडिट क्वालिटी पर चिंताएं भावनाओं पर तौलना जारी रखती हैं। नियामक समर्थन और स्थिर दृष्टिकोण का अधिकांश हिस्सा पहले से ही एनबीएफसी शेयरों में है, जिसने पिछले छह महीनों में व्यापक बाजार को बेहतर बनाया है,” एमकेय ने कहा। वे अपनी एनआईएम विस्तार क्षमता के लिए आदित्य बिड़ला कैपिटल पसंद करते हैं, मजबूत आरओई और उपज के लिए आरईसी, और इसके जोखिम-समायोजित मूल्यांकन के लिए श्रीराम हाउसिंग फाइनेंस।
IIFL, फ्रंट-लोडेड दर में कटौती से लाभ को स्वीकार करते हुए, निश्चित-दर NBFCs के लिए 1% से कम आय उन्नयन की उम्मीद करता है। यह बेहतर मूल्य निर्धारण शक्ति और संतुलित ऋण पुस्तकों का हवाला देते हुए मध्यम अवधि के दांव के रूप में चोलमांडलम, पांच स्टार और पीएनबी हाउसिंग फाइनेंस को पसंद करता है।
ब्रोकरेज ने नियामक टेलविंड्स को भी इशारा किया-छोटे-टिकट वाले सोने के ऋण पर उच्च LTV, प्रावधान पर विश्राम, और मूल्यांकन ट्विक्स-जिनमें से सभी बैंकों की तुलना में NBFCs को अधिक लाभ देते हैं।
RBI के आक्रामक सहज चक्र ने NBFCs के लिए एक निकट-अवधि के विंडफॉल बनाया हो सकता है, लेकिन निवेशकों को अब अत्यधिक चयनात्मक होने की आवश्यकता है। फिक्स्ड-रेट लेंडर्स, थोक उधारकर्ता, और स्वच्छ पुस्तकों और मूल्य निर्धारण शक्ति वाले लोगों को इस टेलविंड की सवारी करने के लिए सबसे अच्छा रखा गया है।