bond market: How will higher anchor investor allocation impact lower rated bond market?

मुंबई: एनबीएफसीएस और अन्य उधारकर्ताओं के नीचे क्रेडिट रेटिंग के साथ- प्रतिभूति और एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) के कदम से लाभ होने की उम्मीद है जो उन्हें लंगर निवेशकों को बॉन्ड इश्यू के आकार के 50% तक आवंटित करने की अनुमति देगा। “एंकर निवेशक, जिसमें अरेंजर्स भी शामिल हैं, बॉन्ड मुद्दे को सुनिश्चित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, पर्याप्त सदस्यता प्राप्त करते हैं,” अनिल गुप्ता, वरिष्ठ वीपी और सह-समूह प्रमुख, वित्तीय क्षेत्र की रेटिंग, आईसीआरए ने कहा।

गुप्ता ने कहा, “हालांकि, कम रेटेड मुद्दों में, इस तरह के कागजात के लिए निवेशक की रुचि सीमित हो सकती है। ऐसी स्थिति में, अरेंजर्स अब एक्सपोज़र ले सकते हैं और फिर अन्य निवेशकों को उच्च पैदावार को देख रहे हैं।” “लंगर निवेशकों के लिए उच्च आवंटन सदस्यता के तहत मामलों की संख्या को कम कर सकता है।”

शुक्रवार को जारी किए गए एक परिपत्र के अनुसार, कैपिटल मार्केट्स रेगुलेटर ने एंकर निवेशकों के लिए सीमा आवंटित करने के लिए क्रेडिट-रेटिंग आधारित कोटा पेश किया है। इससे पहले, एंकर आवंटन को आधार आकार के 30% पर कैप किया गया था।
बीबीबी और नीचे रेटेड बॉन्ड के लिए, जारीकर्ता निवेशकों को लंगर करने के लिए बेस इश्यू के आकार का 50% और ए+ से ए- के बीच रेट किए गए कागजात के मामले में 40% तक आवंटित कर सकते हैं।
जारीकर्ताओं को प्लेसमेंट ज्ञापन में लंगर निवेशक की भागीदारी का खुलासा करने और टी -1 दिन द्वारा इलेक्ट्रॉनिक पुष्टि प्राप्त करने के लिए भी अनिवार्य है, अपुष्ट मात्रा के साथ बेस इश्यू के आकार में पुनर्जन्म के साथ।

सेबी ने सभी ऋण निजी प्लेसमेंट के मुद्दों के लिए is 20 करोड़ के आकार और उससे अधिक की कीमत के साथ इलेक्ट्रॉनिक बुक प्रदाता या ईबीपी प्लेटफॉर्म पर भी इसे अनिवार्य कर दिया है। पहले की दहलीज, 50 करोड़ था। ये मानदंड, जो अगले 3-6 महीनों में चरणबद्ध तरीके से किक करेंगे, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में पारदर्शिता और प्लग सूचना विषमता को बढ़ावा देने की उम्मीद है।

रेटिंग एजेंसी ICRA के अनुसार, EBP ने FY25 में कुल ऋण निजी प्लेसमेंट का 87% हिस्सा लिया। EBP के बाहर FY25 में लगभग 450 अद्वितीय जारीकर्ताओं ने कुल ₹ 8,650 करोड़ जुटाए। इन अद्वितीय जारीकर्ताओं में से प्रत्येक वे हैं जिन्होंने पिछले वित्त वर्ष में ₹ 50 करोड़ से नीचे उठाया।

उद्योग के अधिकारियों ने कहा कि पिछले वर्ष की प्रवृत्ति के आधार पर, दहलीज को कम करने से बॉन्ड की बिक्री के लिए ईबीपी का उपयोग करने वाले कम से कम 30-35% अधिक कंपनियां होंगी। इस कदम से मूल्य की खोज में सुधार होने की भी उम्मीद है, जिससे कंपनियों को लाभ मिलेगा।

“थ्रेशोल्ड के नीचे आने के साथ, छोटे जारीकर्ता अब अनिवार्य रूप से ईबीपी पर इस मुद्दे को बाहर कर देंगे, जो बदले में वित्तीय विवरण के संदर्भ में प्रकटीकरण बढ़ाने की उम्मीद है। बढ़े हुए प्रकटीकरण के कारण, अधिक प्रतिभागियों को अब एक विशेष सौदे के बारे में पता होगा। बढ़ी हुई भागीदारी तब मूल्य निर्धारण में दक्षता लाएगी,” विशल गोएनका, सह-संस्थापक, इंडियाबॉन्ड्सकॉम।