उनके अनुसार, वास्तविक कमाई की गति वित्त वर्ष 26 की दूसरी छमाही में पकड़ने की संभावना है, Q2 के नीचे चिह्नित करने की उम्मीद है। तब तक, बाजार सीमित उल्टा देख सकते हैं क्योंकि वे ताजा ट्रिगर के उभरने की प्रतीक्षा करते हैं।
एक चैट से संपादित अंश:
क्या आपको लगता है कि कमाई का मौसम लार्गेकैप्स की तुलना में मध्य और स्मॉलकैप के लिए बेहतर था? क्या यह व्यापक बाजार के बेहतर प्रदर्शन के पीछे का कारण है?
SNEHA PODDAR: यह वास्तव में पिनपॉइंट करना मुश्किल है, लेकिन स्टॉक-विशिष्ट प्रदर्शन कुछ जेबों में खड़ा हो गया है जहां संख्या अपेक्षा से बेहतर थी। मोटे तौर पर, निफ्टी की तुलना में, व्यापक बाजार ने अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन किया है। कई कारण हो सकते हैं – अधिक मांग के रूप में मांग के रूप में कमजोर नहीं था, और कंपनियों ने लाभप्रदता में सुधार के लिए प्रयास किए। यहां तक कि कच्चे माल की कीमतें अपेक्षाकृत स्थिर रही।
मूल्य निर्धारण का दबाव उतना दिखाई नहीं दे रहा था, जिसने धातु कंपनियों को बेहतर प्रदर्शन में मदद की। कुल मिलाकर, मांग को बढ़ाया, और कमाई प्रत्याशित की तुलना में मामूली रूप से बेहतर थी।
स्टॉक प्रतिक्रिया सिर्फ कमाई से अधिक से अधिक प्रभावित होती है। इससे पहले, भावना घरेलू और विश्व स्तर पर दोनों नकारात्मक थी, लेकिन पृष्ठभूमि अब अधिक सकारात्मक हो गई है। इस तरह के तेज सुधार के बाद, एक पुलबैक की उम्मीद थी।
बाजार में एक दृश्य है कि हम समय सुधार के एक चरण से गुजर रहे हैं। मूल्य सुधार हुआ है, लेकिन समय सुधार लंबे समय तक रह सकता है। आप सहमत होंगे?
SNEHA PODDAR: हां, मेरा मानना है कि यह लंबे समय तक चलने वाला है। अधिकांश वसूली जो होनी थी, पहले ही हो चुकी है। यहां से, सीमित उल्टा है, और बाजार को तब तक समेकित करने की संभावना है जब तक कि नए ट्रिगर उभर नहीं जाते हैं – और उन लोगों को समय लगेगा। जबकि कमाई बेहतर थी, H1FY26 को समान लाइनों के साथ रहने की उम्मीद है। यह काफी हद तक H2 से है कि हम आधार प्रभाव को किक करने की उम्मीद करते हैं, जिससे मजबूत वसूली संख्या हो जाती है।
व्यापार युद्ध के बारे में, यह कम से कम एक और तीन महीने तक जारी रहने की संभावना है। अभी तक कोई द्विपक्षीय सौदा नहीं हुआ है। चीजों को बसने में समय लगेगा, और इसीलिए समय सुधार चरण जारी रहेगा। बाजार में मौजूदा स्तरों के आसपास समेकित होने की उम्मीद है।
जहां तक कमाई का सवाल है, क्या आपको लगता है कि FY26 से, कमजोर FY25 के आधार प्रभाव के कारण चीजें बेहतर होंगी?
SNEHA PODDAR: हां, Q1 Q4 के समान होने की उम्मीद है। फिर Q2 में, हम एक नीचे देख सकते हैं, और वहां से, वसूली शुरू होनी चाहिए। हालांकि, मुख्य वृद्धि संभवतः H2 में देखी जाएगी।
Q1 में, क्या आप डाउनग्रेड की लहर की उम्मीद करते हैं, विशेष रूप से पिछली तीन तिमाहियों में प्रचलित है, लेकिन Q4 में इतना नहीं – एक पड़ाव में आने के लिए?
SNEHA PODDAR: उम्मीद है, हाँ। यदि आप वैश्विक रुझानों को देखते हैं, तो चीनी अर्थव्यवस्था ने कुछ सुधार दिखाया है, और प्रोत्साहन उपायों के माध्यम से सरकार के समर्थन ने स्थिति को स्थिर करने में मदद की है। टैरिफ युद्ध अभी के लिए पकड़ में प्रतीत होता है। अन्यथा, कंपनियों को अपनी रसद रणनीतियों को संशोधित करना होगा और नए बाजारों की तलाश करनी होगी, जो उनकी पूरी लागत संरचना को बाधित कर सकता था।
इसलिए उस दृष्टिकोण से, कंपनियों के लिए कुछ भी काफी नहीं बदला है। हमारा मानना है कि उन्नयन के लिए डाउनग्रेड का अनुपात कम या ज्यादा स्थिर रहेगा।