सामान्य तौर पर, दृश्य यह है कि टैरिफ प्रभाव इस कैलेंडर वर्ष की दूसरी छमाही में महसूस किया जाएगा, जो कि वह समय है जब आप वास्तव में टैरिफ के प्रभाव को देखना शुरू कर देंगे। अभी, यह एक चीनी की भीड़ है क्योंकि हर कोई एक अर्थ में अधिक से अधिक का सेवन करता है या टैरिफ से अधिक लोड होता है। क्या यह एक वास्तविक जोखिम है?
मैट ऑर्टन: निश्चित रूप से एक जोखिम है, लेकिन जब आप अब टैरिफ को देख रहे हैं, तो आपके पास यह 90-दिवसीय पुनर्खरीद, 9 जुलाई, वह दिन है, जिस दिन हमें किसी प्रकार के व्यापार सौदों की आवश्यकता है। इसलिए, अब जो कंपनियां कर रही हैं, वह यह है कि हम उन सभी आविष्कारों से गुजर रहे हैं जो उन्होंने पहले से ही स्टॉक कर लिए थे, लेकिन कंपनियां इन टैरिफ में से कुछ के पहले से कुछ आविष्कारों को प्रबंधित करने और पुनर्स्थापित करने के लिए इस विराम का लाभ उठा रही हैं या इस संबंध में बातचीत के साथ क्या हो सकती है, जहां दरें अंततः गिरती हैं।
लेकिन दिन के अंत में, अमेरिकी उपभोक्ता उस वजन में से कुछ को सहन कर सकता है। कॉर्पोरेट मार्जिन अभी रिकॉर्ड उच्च रिकॉर्ड के करीब हैं। उन मार्जिन को खाने के लिए थोड़ा संपीड़ित कर सकते हैं, शायद उन टैरिफों में से कुछ जो दिख सकते हैं। इसलिए, इसमें से बहुत कुछ समग्र अर्थव्यवस्था द्वारा लिया जा सकता है। अर्थव्यवस्था निश्चित रूप से धीमी होने वाली है, लेकिन मुझे लगता है कि इस वर्ष में एक आधार मामला था।
हम लंबे समय से उपरोक्त प्रवृत्ति दर पर चल रहे थे। इसलिए, मेरी उम्मीद भी अनुपस्थित टैरिफ यह थी कि हम एक मंदी देखने जा रहे थे। लेकिन कुंजी यह है कि हमने मंदी से परहेज किया है, टैरिफ नीति के संबंध में वॉक बैक के साथ, उन सभी परिदृश्य मेज से बाहर हैं और यह विकास, नाममात्र जीडीपी विकास का समर्थन करने के लिए पर्याप्त है, जो आय का समर्थन कर सकता है।
लेकिन भारत वापस आकर, हमारे पास एक ऐतिहासिक प्रवृत्ति है, जो एक अर्थ में समर्थन करती है कि हर बार जब विकसित बाजार में थोड़ी समस्या होती है और जब मुद्रा में कमजोरी होती है, जो कि डॉलर इंडेक्स है, तो वे उभरते बाजारों में वापस आते हैं। क्या स्क्रिप्ट फिर से खेलेगी?
मैट ऑर्टन: तो, आप पहले से ही देख रहे हैं। इसलिए, कमजोर डॉलर ने निश्चित रूप से उभरते बाजारों को लाभान्वित किया है और आपने विशेष रूप से अमेरिका से उभरते बाजारों में प्रवाह को देखा है। अमेरिकी डॉलर के लिए इस वर्ष के बाकी हिस्सों के लिए कमजोर रहने के लिए एक मामला है, खासकर जब आप देखते हैं कि टैरिफ प्रभावी होने लगते हैं। इसलिए, आपके पास उभरते बाजारों में मदद करने के लिए लगातार कमजोर डॉलर का परस्पर क्रिया होगी, मुझे लगता है कि समग्र अर्थव्यवस्था का समर्थन करता है और यदि आपके पास कमोडिटी की कीमतें हैं, विशेष रूप से तेल, जो कि दुनिया के बाकी हिस्सों के आसपास काफी अच्छी तरह से आपूर्ति की जाती है, तो फिर से भारत जैसे बाजार में विकास के लिए एक समर्थन प्रदान करता है। इसलिए, भारत के लिए अधिक तेजी से मामला बनाने के लिए बहुत सारी लंबी अवधि के सहायक टेलविंड हैं जो वैश्विक अनिश्चितता के सभी अनुपस्थित हैं जो आसपास हो सकते हैं।
तो, इन्फ्रा के अलावा, किसी भी अन्य अवसर जो आप भारत में आने पर स्काउटिंग कर रहे हैं? यह कहां है कि आपके पास अपना सबसे बड़ा एक्सपोज़र यहां सेक्टर से है?
मैट ऑर्टन: इसलिए, मेरी दीर्घकालिक होल्डिंग्स में से एक सबसे सफल होल्डिंग्स में से एक है, जो हमारे पास है, आईसीआईसीआई बैंक रहा है, जो सिर्फ एक सम्मोहक निवेश रहा है। मुझे विकास, शुद्ध ब्याज मार्जिन, और निजी बैंकिंग पक्ष के साथ -साथ कहानी भी पसंद है जो बढ़ती जा रही है। यह भारत में दीर्घकालिक विकास विषयों के लिए बहुत कुछ है। तो, यह वास्तव में एक रोमांचक अवसर रहा है और यह अभी भी इस साल लाभ के बावजूद बहुत आकर्षक है।
सामान्य तौर पर, विश्वास यह है कि वैश्विक निवेशकों को पीएसयू, सरकार-प्रभुत्व वाले स्टॉक पसंद नहीं हैं। क्या यह आपके लिए भी सच है?
मैट ऑर्टन: ये सच है। इसलिए, यह उन कारणों में से एक है जो मैं चीन को दीर्घकालिक निवेश के रूप में पसंद नहीं करता हूं, अभी भी बहुत सारे राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम हैं और इसके अलावा आपके पास यह है कि केंद्र सरकार क्या करने जा रही है, इसका जोखिम है। आपके पास यह नहीं है कि भारत में जहां कोई तानाशाह नहीं है जो देश पर शासन करता है और यह निर्धारित करता है कि कंपनियां क्या कर सकती हैं या नहीं कर सकती हैं और राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम केवल स्वाभाविक रूप से कम कुशल हैं। इसलिए, जब आप SBI बनाम ICICI बैंक की तरह देखते हैं, तो ऋण वृद्धि के संबंध में एक स्पष्ट अंतर होता है, जहां परिसंपत्ति गुणवत्ता क्रेडिट मिश्रण चल रहा है। तो, फिर से, निजी बैंकिंग पक्ष कम से कम अभी अभी भी बहुत अधिक आकर्षक जगह है।