यूएस बॉन्ड की पैदावार और टैरिफ जोखिम जैसी वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच, श्रीवात्स ने खुलासा किया कि यूटीआई एमएफ कैसे ऑटो, बैंकिंग, तेल और गैस और दूरसंचार जैसे घरेलू उन्मुख क्षेत्रों की ओर ध्यान केंद्रित कर रहा है।
वह आईपीओ मूल्यांकन, ब्याज दरों के लिए दृष्टिकोण, और जहां दीर्घकालिक निवेशक अभी भी तेजी से चयनात्मक बाजार के माहौल में मूल्य पा सकते हैं, का वजन भी है। संपादित अंश –
प्र) डी-स्ट्रीट पर अस्थिरता को बढ़ावा दे रहा है-टैरिफ युद्ध की आशंका अभी भी स्पोइलस्पोर्ट खेल रही है?
ए) यूएस टैरिफ आज बाजारों में सबसे बड़ा जोखिम है क्योंकि इसमें अर्थव्यवस्था के विकास को बदलने की क्षमता है, हालांकि हम अधिकांश अन्य अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में बहुत कम प्रभावित होंगे।
अमेरिकी सरकार द्वारा टैरिफ पर आगे -पीछे किया गया है, और हम भारतीय बाजारों के लिए प्रभाव को निर्धारित करने के लिए अंतिम परिणाम की प्रतीक्षा करेंगे।
Q) भारतीय बाजारों के लिए अमेरिकी बांड की पैदावार में वृद्धि का क्या मतलब है? ऐतिहासिक रूप से, बॉन्ड की पैदावार में वृद्धि बांडों में इक्विटी से बाहर एक रोटेशन को ट्रिगर कर सकती है। इसके अतिरिक्त, बढ़ती अमेरिकी पैदावार से उभरते बाजारों से पूंजी बहिर्वाह हो सकती है क्योंकि निवेशक अमेरिकी बॉन्ड में सुरक्षित रिटर्न चाहते हैं। आप इसमें कैसे पढ़ रहे हैं?
ए) पारंपरिक रूप से अमेरिकी बॉन्ड की पैदावार में वृद्धि ने उभरते बाजार ऋण इक्विटी और मुद्राओं में दबाव डाला है क्योंकि पैसा अमेरिकी खजाने में प्रवाहित होता है।
हालांकि, इस मामले में, हम अलग -अलग परिदृश्य देख रहे हैं क्योंकि निवेशक अमेरिकी खजाने पर घबराए हुए हैं और यह भी कि जापानी और चीनी केंद्रीय बैंकों जैसे प्रमुख धारकों द्वारा बेचने के साथ अमेरिकी खजाने पर दबाव हो सकता है और हमने पिछले कुछ महीनों में मुद्राओं के मेजबान के खिलाफ USD को मूल्यह्रास करते हुए देखा है, विशेष रूप से यूरो और स्विस फ्रैंक।प्र) आप अपने पोर्टफोलियो में अस्थिरता का प्रबंधन कैसे कर रहे हैं? क्या आपने हाल ही में कोई ट्विक्स बनाया है?
ए) हमने उन क्षेत्रों में अपने एक्सपोज़र को कम कर दिया है जो वैश्विक अस्थिरता जैसे वैश्विक ऑटो और धातुओं के संपर्क में हैं, जबकि हम सूचना प्रौद्योगिकी और स्वास्थ्य सेवा पर बाजार वजन चला रहे हैं जो उचित मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं।
हमने पिछले कुछ महीनों में ऑटो, बैंकिंग, तेल और गैस और दूरसंचार में घरेलू उन्मुख नामों में एक्सपोज़र बढ़ा दिया है।
Q) आप इंडिया इंक से मार्च क्वार्टर के परिणामों का क्या बनाते हैं? कोई विजेता और हारे?
ए) निफ्टी 50 ने 7% की राजस्व वृद्धि और 8.5% की पीएटी वृद्धि देखी है जो आम सहमति के अनुमान से ऊपर हैं।
विकास में योगदान देने वाले क्षेत्र पूंजीगत सामान, खुदरा, दूरसंचार और धातुएं थे, जबकि विकास को निजी बैंकों, उपभोक्ता क्षेत्र और तेल और गैस द्वारा घसीटा गया था।
Q) FOMC मिनट ने संकेत दिया कि आगे की दर में कटौती डेटा-निर्भर हो सकती है। लेकिन क्या दर में कटौती घर में कटौती के बारे में? आप दरों को कैसे चलते हुए देखते हैं?
ए) पिछले एक वर्ष में जी एसईसी पैदावार में दरों को नरम कर दिया गया है, जो कि वैश्विक सूचकांकों में भारतीय बांडों को शामिल करने और भारतीय बांडों को शामिल करने की उम्मीदों पर बॉन्ड बाजार में मजबूत रैली के नेतृत्व में है।
हमारा मानना है कि भारत में दर में कटौती में कोई और कमी काफी हद तक अमेरिका के कम होने वाली दरों पर आकस्मिक होगी क्योंकि हम भारत और अमेरिकी बाजारों के बीच कम अंतर दर का जोखिम नहीं उठा सकते हैं।
Q) हम IPO बाजारों में कुछ गतिविधि देख रहे हैं। क्या आप इस स्थान में फ्रॉथ बिल्डिंग देखते हैं या दीर्घकालिक निवेशकों के लिए एक अवसर हैं?
ए) हमारा सामान्य अनुभव यह है कि अधिकांश आईपीओ उच्च स्तर पर हैं, जो वित्तीय के सीमित इतिहास के साथ बाजार में तुलनात्मक बनाम हैं।
जबकि उनमें से कुछ नए उद्योगों और उभरते क्षेत्रों में हैं जहां मौजूदा नाटक उपलब्ध नहीं हैं, हालांकि उच्च मूल्यांकन दीर्घकालिक रिटर्न को मुश्किल बनाता है।
Q) आपको दीर्घकालिक निवेशकों के लिए इस बाजार में मूल्य कहां मिलता है?
A) क्षेत्रों के संदर्भ में, हम निजी क्षेत्र के बैंकिंग, जीवन बीमा, दूरसंचार, रसायन और धातुओं में मूल्य देखते हैं।
हम घरेलू उन्मुख उद्योगों को एक अच्छे विषय के रूप में भी देखते हैं और ऑटो, पावर यूटिलिटीज और उपभोक्ता टिकाऊ सामान में एक्सपोज़र बढ़ाने के लिए देख रहे हैं।
Q) डिफेंस स्पेस पर आपकी क्या कॉल है? कई शेयरों ने इस महीने की शुरुआत में भारत और पाकिस्तान के बीच भू-राजनीतिक तनावों के बढ़ने के बाद दोहरे अंकों में वृद्धि का अनुभव किया।
ए) रक्षा क्षेत्र ने पिछले तीन महीनों में निफ्टी डिफेंस सेक्टर के साथ बड़े पैमाने पर पुनर्मिलन को देखा है, जो पिछले तीन महीनों में सरकार द्वारा आदेश देने और निर्यात के अवसरों की उम्मीदों के कारण पिछले तीन महीनों में 69% लौट रहा है।
हालांकि, मूल्यांकन बढ़ गया है क्योंकि कमाई की उम्मीदें पहले से ही तीन महीने पहले ऊंचा हो गई थीं और अवसरों से अधिकांश सकारात्मकता कीमतों में फैली हुई है।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। ये आर्थिक समय के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं)