तो, जब आपने शुरू किया तो सेंसक्स क्या था?
एक बालासुब्रमणियन: कहीं लगभग 1,800, 2,000 के करीब।
Sensex 1,000 था।
एक बालासुब्रमणियन: Sensex 1,000 था।
कोई निफ्टी नहीं थी।
एक बालासुब्रमणियन: कोई निफ्टी नहीं थी। मुझे लगता है कि एनएसई के खुलने के बाद निफ्टी 95-96 आई। यह केवल Sensex था। हमने केवल बीएसई और ग्रे मार्केट देखा है।
इसलिए, जब आप पीछे मुड़कर देखते हैं और आप कहते हैं कि ठीक है, अगर सेंसक्स 1,000 से ऊपर चला गया है जब आप 80,000 तक ट्रैक करते हैं, तो वह क्या है जब आप अपने करियर या अपने निवेश शैली का विश्लेषण करते समय अलग तरीके से करना चाहते थे, तो मेरा मतलब है कि यह एक बात है जो आपने कहा होता, मैं चाहता हूं कि मैंने यह अलग -अलग किया, मैं अपने यूनिट होल्डर्स के लिए अधिक धन तैयार करता या खुद के लिए और अधिक धन का निर्माण करता।
एक बालासुब्रमणियन: बेशक, यह इस बात की गहरी समझ के बारे में है कि कंपाउंडिंग कैसे काम करती है। देखें, हम में से अधिकांश जब आप निवेश के बारे में सोचते हैं, तो हम हमेशा कंपाउंडिंग सिद्धांत को कम आंकते हैं और इसलिए, मैं आपको सिर्फ एक सरल उदाहरण देता हूं, कि जब मैंने अपना करियर शुरू किया, तो मैं जीवन बीमा पॉलिसी के माध्यम से एक दीर्घकालिक निवेश बनाने में भी विश्वास करता था, इसलिए हम सभी को शुरू करने के लिए आपकी बेटी और शिक्षा के लिए 30 साल की नीति होनी चाहिए, जो कि बाजार के खिलाफ यौगिक प्रभाव को समझे बिना निवेश के लिए है।
तो, यह इस बात की कमी थी कि यह कैसे काम कर सकता है। इसलिए, यदि आप निवेश शैली में, अपने आप में वापस देखते हैं, तो शायद किसी भी समय आप एक रूढ़िवादी कॉल लेते हैं, इसलिए आप उन परिसंपत्तियों में आंका रहते हैं, जिन्हें धन निर्माण के दृष्टिकोण से एक दीर्घकालिक यौगिक मिला है। धन केवल एक ही नहीं है जिसे किसी को लक्षित करना चाहिए। यह भविष्य के निर्माण के बारे में है, आप सुरक्षा को क्या कहते हैं, जिसे सभी को सही मात्रा में धन होने के दृष्टिकोण से और विभिन्न उद्देश्यों के लिए करना है जिसमें वापस देना शामिल होगा, जिसमें परिवारों के लिए और इसी तरह से संपत्ति उपलब्ध कराना शामिल होगा, और आगे, और साथ ही साथ देने के लिए। इसलिए, जिसके लिए बाजार ने एक अवसर प्रदान किया। इसलिए, कंपाउंडिंग की शक्ति पर आश्वस्त रहना कुछ ऐसा है जो मैं उस क्षेत्र में से एक कहूंगा जहां हम बहस करते रहते हैं, इस बात पर चर्चा करते रहते हैं कि आप 1,000 इंडेक्स और 80,000 इंडेक्स को देखते हैं, यह कुछ भी नहीं है, लेकिन जैसा कि अर्थव्यवस्था बढ़ती है, निश्चित रूप से, बाजार को मार्केट कैप के संदर्भ में यह प्रतिबिंबित करना होगा।
मैं हमेशा अपने दोस्तों और लोगों को बताता हूं, जो मुझसे पूछते हैं कि ठीक है कि मैंने व्यक्तिगत रूप से सबसे बड़ी गलती की है। मैंने कहा कि मैंने अपने 20 के दशक में कंपाउंडिंग की शक्ति का प्रचार करना शुरू कर दिया, लेकिन मैंने अपने 30 के दशक में लागू करना शुरू कर दिया। काश, मैं अपने 20 के दशक में शुरू होता और 10 साल का समय मैं महसूस करता हूं और मेरे 40 के दशक में अब अगर मुझे 10 साल का फायदा होता, तो मेरा 50 और 60 के दशक बहुत अलग होता।
एक बालासुब्रमणियन: जैसा कि मैंने हमेशा कहा, यह कभी नहीं की तुलना में बेहतर है और यह सुंदरता है। देखें, आज भी हम $ 10 ट्रिलियन अर्थव्यवस्था और विकसीट भारत 2047 के बारे में बात कर रहे हैं, जिसका अर्थ अनिवार्य रूप से $ 30 बिलियन की अर्थव्यवस्था है, जिसका अर्थ है कि शायद अगले 10 साल तेज होंगे। जैसा कि मैं हमेशा दूरसंचार उद्योगों में विश्वास करता था।
चीन ने शायद दूरसंचार क्रांति को लागू करने में 35 साल लग गए होंगे, जबकि भारत को दूरसंचार क्रांतियों में लाने में लगभग 10 साल लगे। इसलिए, दुनिया तेजी से आगे बढ़ रही है, कंपाउंडिंग तेजी से होती जा रही है। अधिक से अधिक कंपनियां आ रही हैं।
आप बाजार के वर्तमान पैर का वर्णन कैसे करेंगे? जनवरी में, हर कोई सभी परिसंपत्ति वर्गों को बेचना चाहता था और डॉलर में वापस जाना चाहता था। बस सब कुछ बेचें और वापस डॉलर पर जाएं। अब यह उल्टा है। अचानक हर कोई सभी डॉलर की संपत्ति बेचना चाहता है और अन्य परिसंपत्तियों में जाना चाहता है। बिटकॉइन अधिक हो रहा है। उभरते बाजार प्रवाह वापस आ रहे हैं। छह महीने, मैं तुमसे प्यार करता हूँ डॉलर से लंबे समय तक लाइव डॉलर के लिए हम डॉलर की संपत्ति नहीं चाहते हैं। क्यों दुनिया इतनी तेजी से बदल रही है कि छह महीने के भीतर भी नहीं, वास्तव में चार महीने।
एक बालासुब्रमणियन: मुझे लगता है कि जिस तरह से मैं देख रहा हूं वह बाजार में भाग लेने वाले लोगों की संख्या बढ़ रही है और बाजार के खिलाड़ियों के प्रत्येक खंड को अलग -अलग परिसंपत्ति वर्गों की ओर मिला है।
पारंपरिक निवेशक, वे कमाई को देखते हैं और इसलिए वे इक्विटी में निवेश करते हैं, व्यवसायों का निर्माण करते हैं, और भवन व्यवसायों से बाहर आने वाली कमाई को देखते हैं, राजस्व पैदा करते हैं, रोजगार पैदा करते हैं, और करों का भुगतान करने के बाद लाभ उत्पन्न करते हैं और इसी तरह से आगे यह कि वास्तव में किसी भी व्यवसाय मॉडल का निर्माण करने का तरीका है।
लेकिन अन्य परिसंपत्ति वर्ग, जैसा कि हम हमेशा कहते थे कि गोल्ड को केवल भंडारण मूल्य मिला है, लेकिन साथ ही यह डॉलर के खिलाफ एक बचाव है, मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव, और ऐसे लोग हैं जो इस तरह के परिसंपत्ति वर्गों से भी प्यार करते हैं क्योंकि उनके पास औद्योगिक प्रस्तुतियों का मूल्य नहीं है, लेकिन एक मांग-आपूर्ति की स्थिति है।
एक मांग-आपूर्ति की स्थितियां उन कीमतों को चलाती हैं। इसलिए, ये परिसंपत्ति वर्ग बने रहेंगे। लेकिन अंततः लंबे समय में, जो वास्तव में परिसंपत्ति वर्गों को बनाए रखता है, जो कमाई और आधार से प्रेरित है, आप इन कंपनियों के टर्मिनल मूल्य और इसी तरह से आगे और आगे के संदर्भ में कुछ प्रकार की धारणाओं को लागू कर सकते हैं।
इसलिए, जहां भी वे स्पष्टता नहीं है, वे परिसंपत्ति वर्ग हमेशा एक सट्टा संपत्ति वर्ग रहेगा। लेकिन सवाल यह है कि पोर्टफोलियो में एक सट्टा एसेट क्लास का कितना हिस्सा है और फिर आप अपनी एसेट क्लास को एक से दूसरे में कैसे स्थानांतरित करना चाहते हैं, वह हमेशा एक बड़ा प्रश्न चिह्न बना रहेगा, आज की दुनिया में नहीं, यहां तक कि आगे बढ़ना भी यह रहेगा।
यह बाजार में निवेश करने वाले लोगों के लिए भी चुनौतीपूर्ण क्षेत्र में से एक होगा, कि संपत्ति वर्गों में इससे कैसे बचें या इन निर्णयों के मालिक होने या न करने के लिए हमेशा महत्वपूर्ण रहेंगे, लेकिन इस तथ्य को देखते हुए कि बाजार में निवेश करने वाले लोगों का सेट इस तरह की कक्षाओं से निपटने के लिए अलग -अलग तरह की मानसिकता है, हमें सतर्क रहना होगा। हमें इसे देखना होगा, एक ही समय में आवंटन पर ध्यान केंद्रित किया जाता है।