हमें एक विचार दें कि आप पूरे त्वरित वाणिज्य, त्वरित वितरण, खाद्य वितरण स्थान को कहां देख रहे थे। आज ही हमारे पास ज़ोमाटो पर एक बहुत ही तेजी से नोट आ रहा है, जिसमें सीएलएसए ने स्टॉक पर एक उच्च सजा को बनाए रखा है। यह उनकी पिक्स में से एक भी है और यह साप्ताहिक सक्रिय उपयोगकर्ता मीट्रिक के पीछे है जिसे सीएलएसए ट्रैकिंग कर रहा है और यह शाश्वत के लिए अच्छा कर रहा है। पिछले कुछ ट्रेडिंग सत्रों में आपको स्विगी पर स्पॉटलाइट था। आज अचानक आपके पास शाश्वत है जो फोकस में वापस आ गया है और इन दोनों उच्च प्रतिस्पर्धी खिलाड़ियों के बीच कहीं न कहीं आप भी समाचार प्रवाह सुन रहे हैं कि ज़ेप्टो अपने आईपीओ में देरी कर रहा है। तो, हमें इस बात का एहसास दिलाएं कि आप इस उद्योग में प्रतिस्पर्धा को कहां देख रहे हैं और अंत में कौन यहां पर विजयी होगा।
MAYURESH JOSHI: यह परिप्रेक्ष्य के बारे में है क्योंकि यदि आपके पास संभवतः एक बड़ा समय परिदृश्य है और अगले चार से पांच वर्षों में एक क्षितिज रखा गया है, तो जाहिर है कि कोर मेट्रिक्स के संदर्भ में अपेक्षाएं हैं कि क्या यह भोजन वितरण व्यवसाय है या क्या यह त्वरित वाणिज्य व्यवसाय है, जो आगे की भाप को देख रहा है, क्योंकि अभी आप मेट्रो क्षेत्रों में गहनता से अव्यवस्थित हैं, और अधिक ये खिलाड़ी शायद अपेक्षाकृत बड़े हैं।
यह कहते हुए कि, दोनों खिलाड़ी अपने डार्क स्टोर्स को बेहतर बनाने और बढ़ाने के लिए एक बहुत ही आक्रामक कैपेक्स मोड में हैं, वास्तव में, अगली चार तिमाहियों में अपने डार्क स्टोर्स को दोगुना करते हैं और इसलिए जिस तरह की अपेक्षाएं वास्तव में एक कमाई के नजरिए से होती हैं और नकदी प्रवाह के नजरिए से होती हैं, वे निश्चित रूप से एक हिट लेने जा रहे हैं।
आपने स्पष्ट रूप से देखा है कि संख्याओं में, विशेष रूप से शाश्वत के साथ -साथ काफी हद तक स्विगी के लिए। और हमें प्रतिस्पर्धा नहीं भूलना चाहिए। तो, उस हद तक जब नकदी प्रवाह में इन सभी कारकों के कारण भीगना पड़ता है, तो प्रतियोगिता भी बहुत दृढ़ता से चल रही है।
इसलिए, आपने देखा है कि जिओमार्ट ने वास्तव में अपने संचालन, पायलटों का विस्तार करने की उम्मीद की थी कि वे शायद चल रहे हैं। हम नहीं जानते कि अमेज़ॅन पायलट कैसे होने की उम्मीद है और हम कुछ बड़े मल्टी-रिटेल स्टोर से सुन रहे हैं, वास्तव में अपने स्वयं के पारिस्थितिकी तंत्र के लिए शुरू हो रहे हैं जहां तक डिलीवरी का संबंध है।
लेकिन लब्बोलुआब यह है कि पर्याप्त टेलविंड है, जैसा कि मैंने कहा, खेल में बहुत अधिक गतिशीलता के मामले में समय की एक लंबी आवधिकता पर। ऑर्डरिंग गतिविधि ग्राहकों की संख्या के संदर्भ में, प्रति ऑर्डर आकार की अपेक्षाएं और इसलिए, अपेक्षाएं कि वास्तव में एक मार्जिन प्रोफाइल के संदर्भ में बाहर निकलता है और भोजन वितरण के साथ -साथ त्वरित कॉम व्यवसाय के संदर्भ में प्रदर्शन दोनों के लिए कुछ ऐसा है जो स्थिर रहेगा और सुधार करेगा।
हालांकि, इस समय, मेरी अपनी समझ यह है कि खेलने के इन सभी कारकों के कारण संख्या थोड़ी नरम होगी। लेकिन फिर से, एक उदाहरण के रूप में एक शाश्वत जैसे स्टॉक, मुझे लगता है कि उन्हें वापस आना चाहिए और इस साल के अंत तक बहुत ही चालाकी से वापस उछालना चाहिए, एक बार बड़े पैमाने पर कैपेक्स कार्यक्रम और डार्क स्टोर्स के उद्घाटन को संभवतः किया जाता है और धूल कर दिया जाता है।
मैं आपसे उस प्रभाव पर एक भावना चाहता हूं जो हम इस दुर्लभ पृथ्वी के मुद्दे से उम्मीद कर सकते हैं जो हुआ है और मैग्नेट के मुद्दे पर भी क्योंकि चीन के रूप में हम समझते हैं कि यह दुनिया के 90% बाजार को नियंत्रित करता है जब यह आता है। हमें यह समझें कि हम अपने भारतीय ईवीएस पर क्या प्रभाव देख सकते हैं क्योंकि एक तरफ हाल ही में हमारे पास सरकार की ईवी पॉलिसी पुश सामने आई है, जिसमें भारत में अधिक ईवी का उत्पादन करने के लिए प्रोत्साहन दिया गया है और अब हमारे पास एक हेडविंड है। तो, यह हमारे सेक्टर के लिए कैसे खेलने वाला है और आप कितनी जल्दी मानते हैं कि भारतीय ऑटो इस के आसपास एक फिक्स पा सकते हैं?
MAYURESH JOSHI: यहां चिंता का विषय यह है कि चीन के संदर्भ में अति -निर्भरता अभी भी काफी हद तक जारी है और इसलिए चीन नीति का निर्धारण करने के मामले में सबसे बड़े ड्राइवरों में से एक बन जाता है जहां तक कच्चे माल ईवी पारिस्थितिकी तंत्र के एक बड़े हिस्से के लिए चिंतित हैं और इसलिए, जब कोई विविध या वैकल्पिक आपूर्ति श्रृंखला नहीं होती है, तो संभवत: आपूर्ति की क्वांटम होती है।
हमने पहले भी देखा था। कुछ साल पहले जब अर्धचालक का मुद्दा फसलता था और कंपनियों को एक संक्रमण के चरण से गुजरना पड़ा था, जहां बाजार में कोई अर्धचालक नहीं थे और इसलिए उत्पादन पाइपलाइन खुद ही घुट गई थी। स्पष्ट रूप से इस मुद्दे के अलावा जो स्पष्ट रूप से एक पूरे क्षेत्र के लिए एक हेडविंड के संदर्भ में एक बड़ा मुद्दा है, समग्र मांग की गतिशीलता काफी काफी दूर हो गई है। हम अपने वैश्विक कवरेज और वैश्विक रिपोर्टों के साथ -साथ ईवी गोद लेने की दरों के संदर्भ में पढ़ रहे हैं।
जिस तरह की पूंजी हानि शायद बहुत अधिक बैलेंस शीट पर हुई है, आप वोक्सवैगन समूह के बारे में बात करते हैं, आप मर्सिडीज समूह के बारे में बात करते हैं, आप जेएलआर के बारे में बात करते हैं, मुझे लगता है कि नकद प्रवाह की हानि के संदर्भ में उनकी बैलेंस शीट का एक बड़ा हिस्सा विशेष रूप से इलेक्ट्रिकल प्लेटफार्मों के लिए आर एंड डी के संदर्भ में, पावरट्रेन काफी महत्वपूर्ण है और एक निश्चित एक्सटर्न से दूर हो जाता है।
अंतिम बिंदु, आइए हम प्रतिस्पर्धा के परिप्रेक्ष्य को भी न भूलें। BYD मजबूत सामग्री मॉडल के साथ बाहर आ रहा है। वे मूल्य निर्धारण के साथ बाहर आ रहे हैं जो कि बहुत-बहुत प्रतिस्पर्धी है जैसा कि हम बोलते हैं और इसलिए, अमेरिका के बाहर के सबसे बड़े बाजारों में से एक शायद चीन है। यूरोपीय संघ की मांग अभी भी थोड़ी नरम है और इसलिए, बाजार में बहुत सारे हेडविंड का सामना करना पड़ रहा है जैसा कि हम बोलते हैं। इसलिए, हम थोड़ा सावधान रहेंगे क्योंकि हम इन वैश्विक रुझानों को ट्रैक कर रहे हैं, जब यह एक शुद्ध खेल के रूप में ईवी की बात आती है, तो यह आक्रामक नहीं है।