ग्लोबल ब्रोकरेज ने स्टॉक के पिछले क्लोज़ से 22% की संभावित संभावना रखते हुए, 405 रुपये का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया है। लक्ष्य भी 390 रुपये के स्विगी के आईपीओ मूल्य से अधिक है।
अपनी रिपोर्ट में, मॉर्गन स्टेनली ने तीन प्रमुख ड्राइवरों को स्विगी पर अपने सकारात्मक दृष्टिकोण के पीछे उजागर किया:
खाद्य वितरण में निष्पादन में सुधार: ब्रोकरेज को उम्मीद है कि Swiggy के खाद्य वितरण खंड FY25 और FY28 के बीच 15.8% के एक मिश्रित वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) पर बढ़ने के लिए, बढ़े हुए प्रतिस्पर्धा के बावजूद स्थिर बाजार हिस्सेदारी के रुझानों द्वारा समर्थित हैं।त्वरित वाणिज्य विकास क्षमता: Swiggy के त्वरित वाणिज्य व्यवसाय (Instamart) को FY25-28 से अधिक 63% के CAGR पर अपने सकल ऑर्डर वैल्यू (GOV) को बढ़ाने की उम्मीद है। फर्म ने कहा कि SWIGGY आक्रामक रूप से बुनियादी ढांचे में निवेश कर रहा है और बाजार में हिस्सेदारी हासिल कर सकता है क्योंकि कुल पता योग्य बाजार (TAM) अपेक्षा से अधिक तेजी से फैलता है।
मूल्यांकन का अवसर: मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि बाजार वर्तमान में स्विगी के उच्च निवेश स्तरों में फैक्टरिंग कर रहा है, लेकिन इसकी राजस्व वृद्धि क्षमता का पर्याप्त रूप से मूल्यांकन नहीं कर रहा है। ब्रोकरेज का अनुमान है कि स्विगी ने समायोजित EBITDA में दो साल और खाद्य वितरण बाजार में हिस्सेदारी में लगभग 15% की ओर से बाजार के नेता Zomato (शाश्वत) को लैग कर दिया।
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ज़ोमैटो के 6% से अधिक के अपेक्षित मार्जिन की तुलना में, FY28 द्वारा अपने खाद्य वितरण व्यवसाय में 4.8% समायोजित EBITDA मार्जिन को 4.8% समायोजित EBITDA मार्जिन प्राप्त करने का अनुमान है। क्विक कॉमर्स में, स्विगी को FY31 द्वारा 2.6% के अंतर तक पहुंचने की उम्मीद है, जो कि ऑपरेटिंग लीवरेज में अंतर के कारण Zomato के 4.7% को पीछे छोड़ रहा है। Morgan Stanley ने Swiggy के फूड डिलीवरी आर्म को लगभग 52% Zomato की और इसकी क्विक कॉमर्स यूनिट को लगभग 25% पर महत्व दिया। एक समेकित आधार पर, Swiggy के मूल्य लक्ष्य का तात्पर्य FY27 के लिए 3.1x के एक EV/समायोजित राजस्व में है – Zomato के लिए 51% की छूट।
Swiggy के शेयर 36% वर्ष-दर-वर्ष नीचे हैं, लेकिन पिछले महीने में 13.5% की वृद्धि हुई है। कंपनी का वर्तमान बाजार पूंजीकरण 86,517 करोड़ रुपये है।
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